机床企业开展融资租赁业务减轻资金压力

   

今年上半年机床业呈回暖局面，但行业内部的结构性调整仍在持续。武汉华中数控股份有限公司8月22日晚间发布半年报显示，上半年，归属于上市公司股东净利润307.97万元，扣非后净利亏损2610.16万元。公司通过售后回租方式，分别向浙江浙银金融租赁股份有限公司(下称浙银租赁)和平安国际融资租赁有限公司(下称平安租赁)进行融资，合计融资4500万元。


融资租赁常见的两种模式是直接租赁和售后回租，售后回租也是工业企业常用的一种融资方式。售后回租主要以承租人现有设备开展，即承租人将设备卖给租赁公司，在租赁合同期内按期支付租金，待租赁期满后再由承租人回购租赁物，卖主与承租人为同一人。

机床企业开展融资租赁业务减轻资金压力

沈阳机床股份有限公司及其子公司优尼斯融资租赁(上海)有限公司(下称优尼斯融资租赁)也多次通过售后回租进行融资。财新记者据年报统计，2014年至2016年，沈阳机床和优尼斯融资租赁以此方式融资合计约6.4亿元。


华中数控公告的交易细节显示，公司以7%的利率向浙银租赁融资3000万元，租赁物为自有的机器设备及数控系统产业化电装设施，账面价值6548.6万元，售后回租期为今年4月15日至2020年4月14日，公司分36个月共支付租金总额3357.42万元，相当于融资成本是357.42万元；另向平安租赁融资1500万元，租赁物为自有部分生产设备，账面价值1785.86万元，售后回租期为今年1月4日至2019年1月3日，公司分11期偿还全部租金。

该公司负责证券事务的一位工作人员解释，公司按期向租赁公司付租金，设备仍然可以为公司利用。同时，公司也开展直接租赁业务，也就是租赁公司向公司购买设备，然后出租给其他用户，用户向租赁公司支付租赁费用。


售后回租的实质是存量固定资产抵押融资，相当于一笔类抵押贷款，企业可以获取流动资金，“与银行贷款相比，售后回租方式能有效降低企业资产负债率”。


“企业用售后回租进行融资，租赁公司主要看中的是承租企业的主体信用”，赵慧利补充。


机床企业探索租赁业务


售后回租是为了解决公司自身资金需求，针对下游客户，机床企业也积极探索租赁业务，希望通过以租代售，减轻客户资金压力，刺激用户需求，帮助其进行产品销售。


机床是一种生产设备，下游客户主要包括航空、航天、船舶、电力、汽车、电子产品等行业企业。一方面，机床设备价格较高，在制造业整体环境不佳背景下，下游对固定资产的投资需求较为谨慎，直接影响了机床行业市场需求；另一方面，国内机床产品集中在中低端领域，行业竞争激烈，盈利空间日趋狭窄，而中高端数控机床及数控系统市场由国外产品主导。

除了与租赁公司合作，一些机床企业还自己成立融资租赁公司。秦川机床在2015年4月成立秦川国际融资租赁有限公司(下称秦川租赁)，2016年秦川租赁营收和净利润分别为4344.35万和1050.23万元。沈阳机床自2015年起，通过i5智能机床探索经营租赁、融资租赁等租赁业务模式，并在2015年1月成立优尼斯融资租赁。


赵慧利表示，制造企业成立融资租赁子公司，为设备购买方提供融通服务，一方面能够促进设备销售，另一方面能够延伸自身产业链，获取融资端的服务收入，“与跟别家融资租赁公司合作相比，自己成立融资租赁公司能有效减少沟通成本，直接面向客户能有效控制业务风险”。


i5智能机床一大特点是提供经营性租赁服务，即沈阳机床将i5智能机床进行出租，由承租人，即客户支付租金，客户只有使用权，沈阳机床在出租过程中获得收益。在经营性租赁模式下，出租人要负责租赁物件的保养、维修、管理等。


财报数据显示，2016年，沈阳机床经营性租赁收入1.11亿元，融资租赁收入6373万元。今年一季度，租赁业务收入5633.26万元，其中经营租赁业务收入达5516.75万元。


赵慧利指出，经营性租赁主要是为了满足下游客户对机床的中短期使用需求，更考验出租人的资产管理能力。


租赁业务存在风险


不过，无论是对租赁公司还是企业而言，租赁业务都存在一定风险。大连机床去年底爆发债务违约，截止今年7月24日，该公司及其子公司累计欠息48.88亿元，其中河北租赁、中航租赁、信达租赁、长城租赁等4家租赁公司“踩雷”，合计被欠息2481.72万元。


而企业方面可能需要为下游客户提供连带担保责任，回购涉及客户违约的机器或向融资租赁公司支付客户所欠款项等。威海华东数控股份有限公司在2015年和2016年就陷入了两起融资租赁纠纷，均是由于下游客户未按期支付租金，租赁公司要求华东数控履行回购义务。


考虑到这些风险，华南数控机床生产企业广东润星科技股份有限公司(下称润星科技)正减少融资租赁业务。华东重机今年8月公布的收购润星科技股权报告书显示：2016 年以来，其已逐步停止为客户提供保证或回购担保，融资租赁收入占总营收比重也从2015年的10.53%下降到2016年的4.32%。