5月以来，东南亚新冠肺炎疫情持续扩散，越南、泰国等经济体，出现了局部暴发。作为制造业重镇，东南亚疫情加剧，无疑将对全球产业链带来一定冲击。
多家研究机构发表报告认为，如果疫情持续发展或者相应国家防控举措超预期，中国在部分劳动密集型产品领域，可能对东南亚经济体产生一定替代性。
疫情若恶化产能将回流中国
疫情防控力就是生产力。这是新冠肺炎疫情给全球经济带来的最大改变。
2020年，由于防控措施较为得力，亚洲多数国家疫情对经济影响有限。2021年情况发生变化：先是上半年，印度疫情暴发，日增确诊病例连续超过30万例，截至5月底累计确诊病例已接近2800万例，并对产业形成冲击：富士康位于印度的工厂此前也曾暴发大规模感染，有100多名富士康员工被检测出新冠阳性。
全球五大手机品牌——三星、苹果、小米、OPPO、vivo都在印度设有生产线或通过代工生产，且比重逐年扩大，目前的产出仍以供应当地需求为主。据英国投资管理公司IMA的初步估计，2021年第二季度至第三季度共有1200万部智能手机的产量会受影响，全年总产量将可能因此下滑7.5%。
4月底，越南出现新一轮疫情，首都河内、南部胡志明市、中部岘港市等主要城市出现多个本土病例，北部北江省某工业园内发生大规模感染事件。
不过，中国国际金融股份有限公司（下称“中金公司”）发表报告认为，从疫情发展情况来看，东南亚的疫情或相对可控，重蹈印度覆辙的可能性较低。中国台湾、越南等经济体在疫情暴发后迅速收紧防疫举措。近期疫情的暴发对相关经济体的外贸，尚未产生总量层面的显著冲击。
这个判断从多家企业的反馈中得到初步验证。
总部位于深圳的智莱科技，重要生产智能快件箱类设备等，2019年在深交所上市，目前在越南等地设有工厂。
在日前回答投资者提问时，该公司表示，越南疫情对越南工厂的部分材料采购以及产品出口的效率产生一定影响，并未对越南工厂的生产经营产生重大影响。工厂新产能扩建工作仍处于有序推进中，预计年中可投产。不过，该公司也承认，已经做好应急预案：若出现越南疫情失控致使工厂无法正常生产的情形，国内工厂将承接越南工厂的生产任务，不会对订单的生产、交付产生影响。
或进一步推动全球通胀
随着产业网络的完善和产业升级的推进，在全球产业分工中，我国正在逐渐从全球商品的直接生产者向“生产者+组织者”转变。
这一产业角色的变化，让周边区域疫情对国内产业链“牵一发而动全身”的效应更加显著。
5月24日，美国CNBC网站刊发题为《印度和越南的新冠病例激增，制造业可能重回中国》文章认为，亚洲一些地区疫情卷土重来可能会对中国带来影响，中国能在多大程度上获益取决于印度和越南的疫情持续多久。
上海保银投资总裁、首席经济学家张智威认为，近期印度和越南的确诊病例激增，迫使富士康关闭了在印度和越南的工厂，这可能会使当地供应链的重新定位暂停相当长一段时间。
事实上，在此次疫情暴发前，越南一直被视为是全球抗疫“优等生”，2020年GDP仍增长了2.9%。
疫情正在打乱该国经济增长的步伐。越南通讯社5月30日援引当地卫生官员消息报道，胡志明市迄今发现379例新冠病毒感染病例，其中133例为5月26日以来发现。
据路透社5月31日报道，新冠疫情迅速蔓延使越南北部工业省份的工厂运营产能下降，而这里聚集了苹果、三星电子和其他全球科技企业的供应商。
中金公司分析认为，如果东南亚经济体出现了疫情的大规模暴发，或者出台更严厉的防控举措扰动经济活动，则有可能出现部分行业或企业的订单向中国大陆转移的情况。
具体来说，中国在鞋靴、纺织、皮革等劳动密集型产品方面，出口规模均占到了全球的30%以上。这些传统出口优势领域，可能对东盟形成一定的产能替代。
东南亚疫情对经济的影响不局限于周边，还可能对全球产业链产生冲击，进而加剧全球范围的物价上涨，引发多米诺骨牌效应。
英国投资管理公司IMA亚洲区董事总经理理查德·马丁（Richard Martin）认为，亚洲几大制造业中心暴发的新冠疫情可能会冲击全球供应链，进一步导致美国的通胀上升得更快，美联储可能被迫比预期中更早加息。
