正值珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”，000651.SZ）股价击破2年来最低值之际，其披露2021年上半年业绩，备受市场关注。
《中国经营报》记者注意到，近年来格力电器致力于多元化布局，剔除受疫情影响严重的2020年，从当前表现来看，相比2019年上半年其消费电器、智能装备业务营收均出现下滑，空调业务支撑其超过七成的营收，且该业务营收相较2019年亦出现下滑。
虽多元化之路历经曲折，由于多年来格力电器牢牢把握空调业务基本盘，仍造就了其闻名A股的盈利能力，但目前这一优势正在逐步“丢失”。2021年上半年，其空调业务毛利率进一步下滑，自2015年以来同期毛利率首次跌破30%，这也进一步致使其加权平均净资产收益率处于10年来的低谷，2010～2019年同期该值多位于15%上下，从未低于12.1%，此次仅为8.11%。
另外，2021年上半年，格力电器新成立一家地产企业——江西锦润置业有限公司（以下简称“江西锦润”），7月1日，江西锦润在江西省赣州市拍得住宅用地，而这并非格力电器上市公司体内唯一的地产公司，格力电器并非仅通过旗下地产公司拿住宅用地。
对于空调业务毛利率遭遇低谷、旗下地产公司拿地开发楼盘是否对外界销售等相关事宜，记者致函格力电器方面了解具体情况，不过截至发稿，对方未予回应。
值得一提的是，万科董事长郁亮不久前公开表示，房地产越来越像制造业。格力电器董事长董明珠选择在这个时候介入房地产，还能留住利润吗？
空调盈利跌落“神坛”？
一直致力于多元化布局的格力电器，目前仍未获得突破。
除空调业务外，格力电器的主营业务包括生活电器、智能装备。那么具体表现如何？2021年上半年，其生活电器业务营收为22.10亿元，作为对比，2019年该项业务营收为25.61亿元。2021年上半年，其智能装备业务营收为1.98亿元，作为对比，2019年该项业务营收为4.15亿元。
事实上，即便是受疫情影响严重的2020年上半年，格力电器这两项主营业务的营收（生活电器为22.19亿元，智能装备为2.09亿元），也比2021年表现要好。
尤为值得注意的是，格力电器的核心业务——空调业务面临挑战。
2021年上半年，格力电器空调业务营收为671.94亿元，占营收比例73.79%，仍为其业务营收的绝对支柱，作为对比，2019年其空调业务营收为793.25亿元，相比下滑了15.29%。
格力电器并非不清楚自身空调业绩的下滑，在半年报中，其解释称，上半年国内空调行业终端需求整体偏弱，相比2019年同期内销量下降15.63%，出口较为亮眼，销量增长10.91%，内销量与出口量的比例约为1﹕1。
这也意味着，即便根据格力电器方面的解释，其相比于2019年的表现仍跑输空调行业大盘。
进一步来看，空调业务长期以来的强势盈利能力面临更大的挑战。
毛利率一般是产品盈利能力体现的核心指标之一。2021年上半年，格力电器空调业务毛利率为29.79%，跌破30%。回溯来看，2015年～2020年，格力电器同期空调业务毛利率分别为31.29%、40.35%、38.46%、34.37%、36.02%、32.05%。
归母净利润表现得更为明显，2021年上半年格力电器获归母净利润94.57亿元，作为对比，2019年为137.50亿元，相比降幅超过三成，为31.22%。
另外，2021年上半年，格力电器存货再次明显上升，且主要来自于产成品。具体来看，2019年上半年、2020年上半年、2021年上半年，分别为201.81亿元、259.10亿元、327.28亿元，产成品分别为51.44亿元、131.41亿元、196.13亿元。
核心业务营收面临挑战、毛利率处于低谷、多元化业务未获得突破，层层叠加展现在净资产收益率上。
2021年上半年，格力电器加权净资产收益率为8.11%，回溯来看，2010～2019年，同期该值多为15%上下，分别为14.64%、16.29%、13.21%、14.25%、15.27%、12.10%、12.62%、16.14%、17.80%、14.95%。剔除受疫情影响严重的2020年，格力电器的盈利能力大幅刷新10年来最低值。
那么，格力电器与美的集团的空调业务毛利率相比如何？
