2022年4月30日，国家统计局公布4月制造业PMI指数数据，该数据整体录得47.4％，环比上月下滑2.1个百分点，是2020年疫情以来最低的水平。
自2005年1月中国制造业PMI指数问世以来，该指数低于47.4％的月份屈指可数，对比历史数据来看，该指数低于此水平的时间段仅有2008年金融危机爆发后（2008年10月-2009年1月，共计4个月）以及2020年新冠疫情爆发时（2020年2月，仅1个月）。即该指标问世以来，仅有5个月是低于当前水平的。
具体来看过去两段历史中，制造业PMI指数变化情况以及钢材表消变化：
2008年7-8月，受汶川大地震、中国经济下行以及海外经济衰退等因素影响，中国制造业PMI指数已经连续两个月处于收缩区间，与此对应，当期钢材月度表观消费量从5100万吨左右迅速下滑至4401-4746万吨的水平，同比增速亦出现负增长。2008年9月，制造业PMI指数小幅回升，但钢材表消继续下滑至4245万吨，同比增速出现8.3％的负增长。2008年10月，全球金融危机爆发，并严重冲击中国经济，当期制造业PMI指数仅录得44.6％，钢材表观消费量下降至4073万吨，同比增速亦大幅下降13％。
2008年11月，国务院常务会议确定了包括加快建设保障性安居工程、农村基础设施建设、重大基础设施建设等促进经济增长的十项措施，其中提出至2010年底总规模达到4万亿元带动地方和社会投资。在政策的强力刺激下，制造业PMI指数以及钢材表观消费量还是触底回升。
从钢材消费表现来看，2008年9月钢材表消增速已同比下降8.3％，2008年10月粗钢表观消费增速触底，同比大幅下降13％。截至2009年2月，粗钢表观消费增速方才迎来明显的改善，同比开始上升9.8％，随后在“四万亿”的刺激下，粗钢表观消费增速进入快速上行通道，2009-2010年粗钢表观消费平均增速在20％以上。
2020年初，新冠疫情首次在武汉爆发，全国各地均处于隔离管控状态，2020年2月，制造业PMI指数仅录得35.7％，创历史最低水平，全国制造业生产近乎停滞。但在我国有效的疫情防控措施指导下，武汉新冠迅速得到控制。2020年3月全国制造业PMI指数录得52％，制造业重新回到扩张区间。
从钢材表观消费数据来看，2019年12月全国钢材表观消费量高达10113万吨，同比增速录得13.5％，但2020年3月（受疫情影响，1-3月数据合并统计）钢材表观消费量为9354万吨，较疫情爆发前下降759万吨，同比增速下降12.3个百分点。进入2020年4月，钢材单月表观消费再次回升至10170万吨，同比增长5.1％。此后钢材表观消费持续上升，钢材表观消费增速整体均在10％以上。
对比2022年4月华东地区的疫情情况来看。3月华东地区疫情开始爆发，4月持续发酵，对经济造成严重影响。从制造业PMI指数来看，3月制造业PMI指数开始下滑至49.5％，制造业景气程度进入收缩区间；4月制造业PMI指数继续大幅下滑至47.4％，制造业收缩进程加快。
从钢材月度表观消费数据来看，据Mysteel数据，3月五大品种周均表消为971.9万吨，同比下降15.1％；4月五大品种周均表消为1004.5万吨，同比下降15.8％，同比降幅持续下降。从周度数据来看，截至4月29日（农历第13周），五大品种表观消费录得1034万吨，较2021年减少57.4万吨，同比下降5.3％，较2016-2021年均值水平减少37.3万吨，同比下降3.5％。从钢材成交数据角度来看，钢材消费表现亦较差。4月28日全国钢材成交数据共计录得23.3万吨，同比下降21.6％，较2018-2021年均值下降21.7％。
展望未来，钢材消费底部大概率已经出现，5月钢材表观消费大概率继续回升。主要原因有四：
第一、对比历史情况来看，在重大不可抗力因素冲击后，钢材均存在明显的补偿性消费。具体来看，2008年8月-2009年1月，全国钢材月均消费水平为4323万吨，其后四个月的钢材月均表观消费量为5245万吨，增幅高达922万吨，环比回升幅度高达21.3％；2020年3月钢材表观消费量为9354万吨，4月其表观消费量为10170万吨，增幅高达816万吨，环比增幅高达8.7％，5月其表消继续快速回升至11141万吨。故随着2022年5月疫情逐步得到管控，钢材消费环比有望迎来明显回升。
第二、4月大概率是“消费底”，5月疫情影响将逐步减弱。截至5月2日，全国新增确诊人数（当日新增+无症状）为6015人，较4月13日的高点下降23302人，反映目前疫情已逐步得到控制，各地工厂及工地复工复产的主要阻碍开始减弱。此外，对比上海及香港/吉林疫情并结合专家分析来看，预计5月中下旬上海将逐步开始解封，且有望在6月恢复正常的生产经营活动。
第三．从国家政策来看，积极政策信号将进一步打开钢材消费需求上升的通道。4月29日我国一季度政治局会议继续强调经济稳增长的重要性，会议释放的政策利好信号明显超出市场预期，对钢材消费将有明显提振。具体对钢材市场有重要影响的内容有四：一是要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标；二是要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，全面加强基础设施建设，要发挥消费对经济循环的牵引带动作用；三是要支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，优化商品房预售资金监管，促进房地产市场平稳健康发展；四是要用好各类货币政策工具。以上四条主要政策分别在预期端、消费端、以及流动性方面刺激钢材消费。
其中，房地产调控纠偏将是今年政府经济工作的重要内容。据Mysteel不完全统计，2020年各地政府已有36个城市出台宽松政策。从全年角度来看，一季度房地产表现仍较为疲软，其中1-3月地产资金到位情况同比下降19.6％，购置土地面积同比下降41.8％，房地产投资额同比仅增长0.7％。但目前全国各大城市均已放开房地产调控政策，在房住不炒的要求下，房地产销售情况有望受到提振，进而对整个产业链形成正向循环。二季度地产新开工面积增速仍将维持偏低水平，但三季度后地产环比增速将明显回升，同比在去年低基数下有望迎来正增长，全年新开工面积增速或在2.5％左右。从对钢材消费影响来看，随着地产调控政策持续纠偏，建筑钢材消费环比将明显改善，且其消费预期亦将得到明显提振。
第四、从钢材消费的趋势来看，4月第一到第四周的周度表消数据分别为，963万吨、995.6万吨、1026万吨、1034.8万吨，即其每周表消数据环比均呈回升态势，钢材消费趋势整体呈稳中向上发展趋势。
最后，从本月制造业PMI指数的表现来看，仍有几个要点值得市场关注：
一、需求恢复弹性较大，叠加政策引导下，5月制造业订单大概率明显回升，进而带动生产，产业链形成正向反馈。4月制造业供需双弱，具体数据来看，4月制造业新订单指数录得42.6％，较3月下降6.2个百分点，较疫情爆发前（2月）下降8.1个百分点；生产指数录得44.4％，较3月下降5.1个百分点，较疫情爆发前下降6个百分点，故疫情对制造业订单的冲击更大，但订单恢复的弹性较大，叠加近期国家出台各项鼓励复工复产的政策，或进一步提振制造业订单情况，预计5月制造业新订单指数大概率明显回升进而带动生产指数回升，产业链形成正向反馈。
二、4月制造业原材料及产成品库存指数分化，终端补库需求增强。4月制造业产成品库存指数录得50.3％，较3月回升1.4个百分点，较疫情爆发前回升3个百分点；但其原材料库存指数仅录得46.5％，较3月下降0.8个百分点，较疫情爆发前下降1.6个百分点。从数据表现来看，疫情开始后，制造业产成品库存持续累库，反映在需求受限背景下，制造业整体仍处于供过于求的情况，产成品库存开始累库，将为未来消费的回升提供较良好的缓冲；但由于全国物流受疫情影响冲击较大，制造业的原材料补库情况较差，原材料库存指数迅速下滑，目前已是2021年9月后的最低水平，反映目前制造业的原材料库存备库不足，终端在疫情结束后的补库需求将明显增强。
