中国金融四十人论坛（CF40）宏观政策季度报告（2023年四季度）发布会近日在北京举行。会上围绕我国宏观经济形势与制造业投资变化轨迹、发展潜力、产业政策和产能过剩风险等问题进行探讨，最新报告披露，我国制造业近年来表现出很强的韧性 ，制造业投资逐渐向少数高技术密集度行业集中，民营企业投资占比进一步上升。
CF40资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌表示，2023年我国经济面临的主要挑战是总需求不足，表现为物价水平偏低，劳动力市场结构性压力突出，经济增速为过去20年中较低水平。总需求不足同时受到私人部门和公共部门支出等因素的影响。解决总需求不足的问题，需要在加大财政政策力度和货币政策力度的同时，以有力措施帮助房地产市场恢复活力。
2023年中国经济完成了年初制定的经济增速目标，但如果不能走出需求不足，中国的经济增长潜力将始终得不到充分释放。正如最近召开的中央经济工作会议指出的，进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战，包括有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升等。
具体到制造业投资和产业升级方面，张斌认为，2020年以来我国制造业投资发展势头良好，表现出较强韧性。 2020年以来我国制造业投资增速持续高于总投资和GDP增速，民营企业投资占比进一步上升，制造业投资主要集中在电气设备、计算机通讯信息等少数行业。
我国的制造业活动占比、制造业升级路线与国际经验高度一致。制造业投资高于全社会固定资产投资难以持续，现代化服务业发展对于制造业升级是必要保障。
产能过剩现象在产业成长初期很普遍，原因可能来自多个方面：需求不足，企业之间的信息不对称、企业对风险的态度、政府补贴、过度的刺激政策或者刺激政策工具不当等。产能过剩不等于资源浪费或者是资源配置失衡，产能过剩形成过程中有合理因素和不合理因素。应对产能过剩，不能一味地限制加入行业的企业数量或者限制产能，应该更多倚重于调整补贴政策，减少使用以总量政策为目标的结构性政策工具。
